貴州茅臺重回1800元整數(shù)關(guān)口 高端白酒行業(yè)市場全面分析

• 劉明月 2022年12月15日 來源：貴州茅臺 1211 78
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12月14日，貴州茅臺公告，擬投資約155.16億元建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目。本項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于茅臺鎮(zhèn)太平村和中華村，規(guī)劃建設(shè)制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關(guān)配套設(shè)施，建成后可新增茅臺酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸，后續(xù)公司將

貴州茅臺重回1800元整數(shù)關(guān)口

12月15日早盤，貴州茅臺高開近2%，重回1800元整數(shù)關(guān)口。

12月14日，貴州茅臺公告，擬投資約155.16億元建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目。本項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于茅臺鎮(zhèn)太平村和中華村，規(guī)劃建設(shè)制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關(guān)配套設(shè)施，建成后可新增茅臺酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸，后續(xù)公司將根據(jù)市場情況和公司實(shí)際具體安排投產(chǎn)進(jìn)度。

投資具體費(fèi)用方面，據(jù)公告，工程費(fèi)用105.38億元，工程建設(shè)其他費(fèi)用32.12億元(含土地費(fèi)用26.79億元)，預(yù)備費(fèi)8.86億元，鋪底流動資金8.80億元。項(xiàng)目建設(shè)周期為48個月，所需資金由公司自籌解決。

茅臺前三季度日賺1.62億

10月16日晚間，貴州茅臺發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺第三季度實(shí)現(xiàn)營收295.43億元，同比增長15.61%;歸屬凈利潤為146.06億元，同比增長15.81%。

三季報(bào)顯示，貴州茅臺直銷渠道收入318.82億元，較去年同期的146.85億元增長117%，已超過去年全年直銷收入的240.29億元。茅臺直銷收入占營收比例也提升至36.67%;批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約550.59億元。

貴州茅臺表示，前三季度公司通過“i茅臺”數(shù)字營銷平臺實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入84.62億元。今年3月31日，“i茅臺”上線試運(yùn)行，5月19日正式上線。截至6月底，公司通過“i茅臺”數(shù)字營銷平臺實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入44.16億元。

貴州茅臺前9月凈利潤同比增19.1%

貴州茅臺：初步核算，2022年1至9月公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入897.85億元左右，同比增長16.5%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右。

最新研報(bào)顯示，盡管受到疫情影響，白酒行業(yè)整體動銷平淡不及預(yù)期，不過以茅臺為代表的高端白酒動銷穩(wěn)健，庫存良性。高端白酒的市場份額從 600 億元上升至 1500 億元，增長幅度為 150%， 市場占有率從 9.92%增至 25.87%;次高端白酒的市場份額從 250 億元上升至 662 億元，增長幅度為 165%，市場占有率從 4.13%增至 10.66%。而低端白酒則略顯乏 力，市場份額逐漸被高端與次高端白酒蠶食：2016-2020 年，其市場占有率從 46.28%降至 26.64%，市場占比下降明顯。

截至目前，已有5家白酒上市公司率先披露前三季度業(yè)績，以水井坊和山西汾酒為代表的次高端白酒均在第三季度實(shí)現(xiàn)“逆襲”。報(bào)道稱，經(jīng)過國慶節(jié)前后多日下跌，白酒上市公司市盈率進(jìn)一步走低，其中五糧液最新市盈率為24倍，貴州茅臺38倍，山西汾酒31倍，水井坊24倍，舍得酒業(yè)31倍。

據(jù)中研研究院《2022-2027年中國高端白酒行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報(bào)告》顯示

白酒開啟新一輪周期，大眾需求占比提升，白酒受宏觀經(jīng)濟(jì)波動有所減弱。人口結(jié)構(gòu)方面，35-55歲核心消費(fèi)群體的穩(wěn)定使白酒具備了繼續(xù)增長的動能。與其他飲料行業(yè)相比，白酒市場容量巨大，且主流大單品價(jià)格帶橫跨10元以下和3000元以上，結(jié)構(gòu)性機(jī)會帶來巨大投資價(jià)值。綜合而言，高端白酒兼具奢侈品及快消品屬性，投資價(jià)值突出。

從上市企業(yè)的總市值情況來看，2022年6月28日，貴州茅臺和五糧液總市值遙遙領(lǐng)先，貴州茅臺總市值達(dá)到25576.19億元;五糧液總市值達(dá)到7749.63億元;其次是山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份和古井貢酒，總市值超過1000億元。

根據(jù)《2021年中國酒業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，2021年白酒頭部企業(yè)表現(xiàn)較好。CR5銷售收入占全行業(yè)年度銷售收入比重達(dá)40%。這一指標(biāo)在2019年為33.2%，2020年為34.9%。白酒市場銷售在繼續(xù)向頭部企業(yè)集中。

從白酒產(chǎn)品類型來看，我國白酒企業(yè)白酒產(chǎn)品類型多樣，形成了多元化產(chǎn)品競爭體系。白酒行業(yè)的上市企業(yè)中，貴州茅臺和五糧液的白酒業(yè)務(wù)布局最廣、營業(yè)收入最高，是我國白酒行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

在白酒行業(yè)，茅臺和五糧液兩強(qiáng)之外，搶第三，就是搶第一，而洋河、瀘州老窖、汾酒是主要的競爭者。

在丁雄軍掌舵下，貴州茅臺2021年?duì)I收突破千億大關(guān)，2022年一季度更是殺入五糧液稱霸的千元價(jià)格帶。

暗戰(zhàn)一觸即發(fā)，五糧液不甘落后，換帥不久便將核心產(chǎn)品——第八代五糧液零售價(jià)提高至1499元，與飛天茅臺官方指導(dǎo)價(jià)持平，還發(fā)力2000元以上高端白酒市場。

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，高端白酒行業(yè)售收入為5836億元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影響的情況下，白酒行業(yè)仍然克服了阻力，在銷售收入上實(shí)現(xiàn)了同期的正增長。

想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國高端白酒行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報(bào)告》。

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